以前只听说过人有“三高”,没想到基金也有。
围绕着“高成长”、“高波动”、“高景气”三个高频词汇,身边投资小伙伴的相关问题如雪片般飞舞:
洛克啊,“三高”行业都有啥?
听说涨起来惊人跌起来吓人?
那投资“三高”行业的基金到底还能不能买啊?
今天洛克就以大家耳熟能详的四大“三高”代表——军工、光伏、芯片以及新能源汽车行业为例,和大家聊聊“三高”行业基金的投法。
下面这张图代表着四个行业过去十年的涨跌幅,不用细看都可以发现四个行业指数表现振奋,尤其是自2018年年底开始,开启了一波迅猛的行情。
洛克还分别按近1年、近3年和近10年计算了它们的累计涨跌幅。
四个“三高”行业近十年累计涨跌幅
(数据来源:Wind,2011.10.14-2021.10.08,指数过去收益不代表未来表现,以中证国防指数(代码399973)、中证光伏产业指数(代码931151)、国证半导体芯片指数(代码980017)以及中证新能源汽车指数(代码399976)分别代表军工、光伏、芯片以及新能源汽车等行业)
总的来说,四个“三高”行业在每种时间段内都跑赢了同期的万得全A。
尤其是光伏、芯片和新能源车,近十年和近三年分别获得了“10年4倍”、“3年2倍”的称号。同时,新能源汽车还多喜提了“1年1倍”涨幅的殊荣。
如此看来,“三高”行业的确“有点东西”。
已经积累了这么高的收益,那么价格上是否还有优势呢?我们再来看市盈率,四个“三高”行业指数的PE(TTM)在55.54至125.46之间分布,相比万得全A的19.26,算是比较高的,且大部分排位也在中高水平,所以从估值角度来说“不便宜”。
同时别忘了,“三高”行业中还有一高叫“高波动”,四个行业近三年、近十年的年化波动率都在30%以上,近十年的最大回撤甚至超过了60%,这样的波动率和最大回撤,见者都得说一句“波动还真大”,如果没有一些风险承受力,真不敢随便进。(数据来源:Wind,2011.10.14-2021.10.08,指数过去收益不代表未来表现)
决定不买的:怕它涨。
刚刚买的:怕它跌。
犹豫要不要买的:既怕它涨也怕它跌。
To buy or Not to buy,
this is a question…
And this is a good question!!!
“三高”行业到底还能不能进?或者说的更实际一点,有没有一种投资方法,能让我们心跳平缓点?
怀揣着这个疑问,让我们祭出一个常规武器——定投,看能不能见招拆招。
把时间调回上一波行情当中。2014年初四个行业指数均有抬头的趋势,那一波行情一直涨到了2015年的6月。在2014年初的投资者,可能就会面对与现在的我们相同的困扰:买了是不是就是追涨了?
所以,我们从2015年6月12日的高点 开始,定投这四只“三高”行业的指数,看看会得到什么样的效果。
定投计划的结果如下:
(数据来源:Wind,2015.06.12-2021.10.08,过去数据不代表未来)
1.时间段为2015年6月12日至2021年10月8日的近6年;
2.扣款日期为上述时间段的每周最后一个交易日;
3.扣款金额为1000元;
4.指数收盘价格即为净值;
5.定投不计算申购费,期间不做赎回。
可以看到,从6年前的高点开始,持续定投四个“三高”行业指数,最终:
「定投计划均获得了正收益,
且都非常大幅地跑赢了
同期的指数收益率。」
其中,定投计划累计涨跌幅最高的是新能源汽车,达到了163.46%。同时还可以看到,定投计划的最高盈利也大幅跑赢指数的最高盈利。
而在抵抗风险的方面,定投计划的最大亏损也全面小于同期指数的最大亏损。
这一正一反的两个方面,可以说明:
在过去的近6年时间里,在面对“三高”行业时,通过定投的策略进行长期投资,可以获得一定程度的超额正收益;
同时,在抵抗风险与波动性上,定投也能起到一定弱化能力的作用。
如此看来,洛克认为,即便“三高”行业在面临这些年多次高潮与低谷的转换后,坚持定投,都可以算是一笔成功的投资。
而在这6年的行业指数起起伏伏中相对犹豫的投资者,或许就与这些正收益失之交臂了,愿意采取定投且能拿得住的投资者,则相应会得到一定的正向回馈。我们同时也看到,定投是需要长期坚持的,在中途可能会有长期亏损的可能,忍受住一时的亏损,才可能获得最终的盈利。
除了比较完指数的业绩和定投计划的业绩,我们观测一个投资标的,还应该看看它的未来发展前景。
从宏观面看,这些行业,都是着眼于未来或者说解决未来问题的行业,所以发展空间与前景都是很高的。随着中国在国际上地位的升高,与外围环境的摩擦在所难免,军工产业是必须抓牢的有力保障与坚强后盾。
而芯片产业正是我国与欧美强国之间存在一定差距的产业,急需解决,否则科技发展将持续受到制约。
此外,在环境问题及能源问题上,我国做出了2030年碳达峰、2060年碳中和的计划,这也使得光伏发电以及新能源汽车的推广势在必行。
高景气行业具备长期的发展空间,因此也就具备了长期的投资意义,而这也正与定投的长期坚持相契合。
所以,洛克认为,如果你的风险承受能力适宜,又认同高景气行业的发展前景,那么在现在这个时点,通过定投的方式买入相关基金是可行的。
此外,洛克还想提示的是:
1.无法忍受高亏损,可能就拿不到高收益。这4个行业指数的回撤幅度都比较高,如果风险承受能力较低或无法忍受暂时较高亏损的客户,是不建议去尝试的;
2.根据这6年的定投回测来看,投资者需要有长期的投资规划,才能应对未来市场出现的各种可能性。否则,即使是采用定投的方式,在对指数的高波动进行了一定弱化后,定投计划仍然可能会在期间出现幅度较高、时间较长的回撤,比如军工、光伏、新能源汽车的亏损从2015年持续至2020年。如果市场出现极端情况或长期横盘,而恰巧现在又处于一个高点,那么,定投后出现长期亏损的可能也是存在的,投资者们需要提前做好心理准备。
“三高”行业的基金代表
军工:华夏军工安全混合基金
(点击直达详情页 风险等级R3 中风险)
(点击直达详情页 风险等级R3 中风险)
芯片:华夏芯片ETF联接基金
(点击直达详情页 风险等级R3 中风险)
新能源汽车:华夏新能源汽车ETF发起式联接基金
(点击直达详情页 风险等级R3 中风险)
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